Un inverno rigido o opportunità di cogliere opportunità?
Mar 26, 2026|
Impatto della guerra sull'acciaio degli Stati Uniti-Iran e la sua conseguente influenza sul mercato nel prossimo periodo
L'impatto della guerra degli Stati Uniti-Iran sull'industria siderurgica risiede principalmente nell’impennata dei costi energetici, l’interruzione del trasporto marittimo, la divergenza della domanda regionale e l’aumento dell’inflazione globale e della pressione sulla crescita, che modellerà ulteriormente un modello diaumento dei costi, struttura delle esportazioni ristrutturata, performance divergenti dei prodotti e maggiore volatilità del mercatonei successivi 3-12 mesi.
I. Impatti diretti e indiretti sull'acciaio
1. Costi di produzione: doppia pressione derivante dall’energia e dalle spedizioni
Costi energetici: L’Iran controlla lo Stretto di Hormuz, attraverso il quale passano circa il 20% del petrolio greggio mondiale e il 30% del GNL marittimo. Blocchi o conflitti spingerebbero il greggio Brent sopra i 100-110 dollari al barile e i prezzi del gas naturale europeo in forte rialzo. Essendo un settore ad alta intensità energetica-, la produzione dell'acciaio si trova ad affrontare aumenti significativi dei costi del carburante e dell'elettricità,aumentando i costi di produzione globale dell’acciaio del 5%-15%.
Costi di spedizione: Con i blocchi sullo stretto e le tensioni sul Mar Rosso, il trasporto marittimo globale è costretto a deviare la rotta attorno al Capo di Buona Speranza.Le tariffe di trasporto marittimo dell’acciaio potrebbero aumentare di 2-5 volte, accompagnato da forti aumenti dei premi assicurativi contro i rischi di guerra e dai ritardi nelle consegne, che hanno fatto lievitare sia i costi che i rischi delle esportazioni.
2. Lato dell’offerta: riduzione della produzione iraniana e ristrutturazione del commercio globale
Acciaio iraniano: L’Iran produce circa 30 milioni di tonnellate di acciaio grezzo all’anno ed esporta circa 11 milioni di tonnellate, principalmente billette, rendendolo un fornitore chiave per il Medio Oriente e l’Asia meridionale. La guerra causerebbe instabilità di potere, blocchi dei porti e interruzioni delle esportazioni,ha quasi bloccato le esportazioni iraniane di acciaioe l'ampliamento dei divari regionali nell'offerta di prodotti semi-lavorati.
Commercio globale: Lo Stretto di Hormuz gestisce circa il 10% del commercio mondiale di acciaio via mare. Si prevedono interruzioni-della catena commerciale a breve termine, ordini congelati e crescenti rischi legati alla performance.
3. Lato della domanda: evidente divergenza regionale e di prodotto
La domanda del Medio Oriente: I conflitti sopprimono la domanda di infrastrutture e beni immobili in Arabia Saudita, Emirati Arabi Uniti e altri paesi, indebolendo la domanda di tondo per cemento armato, vergella e acciaio piatto. Tuttavia, l'industria militare e la-ricostruzione postbellica aumenteranno la domanda diacciai speciali e acciai strutturali.
Esportazioni cinesi: Le esportazioni di acciaio della Cina verso la regione del Golfo rappresentano una quota significativa delle sue esportazioni totali. Le interruzioni delle spedizioni a breve-termine colpiranno principalmente i prodotti di acciaio piani. Nel frattempo, la riduzione delle esportazioni iraniane potrebbe trarne beneficioBillette d'acciaio cinesinel guadagnare quote di mercato in Medio Oriente e nell’Asia meridionale.
Domanda globale: Gli elevati prezzi del petrolio alimentano l’inflazione e gravano sulla produzione e sui consumi, determinandodebole domanda globale di acciaio nel suo complesso. Il supporto strutturale proviene da progetti militari, di riparazione di strutture energetiche e di infrastrutture alternative.
4. Prestazioni del prodotto: punti di forza divergenti
Settori più forti: acciaio speciale per uso militare, acciaio per oleodotti e gasdotti, acciaio per apparecchiature energetiche e billette di acciaio.
Settori più deboli: acciaio piatto (HRC, zincato) e prodotti lunghi da costruzione che dipendono dalle esportazioni del Medio Oriente.
Settori neutrali: prodotti lunghi-orientati al settore domestico, acciaio inossidabile e tubi in acciaio.
II. Impatto sul mercato nei prossimi 3-12 mesi (per fase)
1. Breve termine (1–3 mesi): maggiore volatilità, guidata dai costi-
Prezzi dell'acciaio: Supportati dall’aumento dei costi e dalla contrazione dell’offerta, i prezzi dell’acciaio sarannofacile salire ma difficile cadere, con un rialzo limitato a causa della debolezza della domanda, che mostra un modello di costi elevati ed elevata volatilità.
Esportazioni: le esportazioni cinesi verso il Medio Oriente subiscono interruzioni e si sposteranno verso il Mar Rosso, il Mediterraneo e il Sud-Est asiatico.
Spedizioni e inventari: Le tariffe di trasporto elevate e i ritardi rallentano la gestione delle scorte globali di acciaio.
Mercati finanziari: L’aumento delle aspettative di inflazione ritarda i tagli dei tassi, portando a fluttuazioni del mercato azionario e a una maggiore volatilità delle materie prime.
2. Medio termine (3–6 mesi): aggiustamento strutturale, domanda divergente
Moderazione dei costi: Se lo stretto si riapre gradualmente e i prezzi del petrolio diminuiscono, i costi di produzione dell'acciaio diminuiranno leggermente ma rimarranno al di sopra dei livelli pre-della guerra.
Recupero dell'offerta: la capacità iraniana e le catene commerciali globali si stanno gradualmente ripristinando, migliorando l'offerta di acciaio semi-lavorato.
Divergenza della domanda: L’acciaio da costruzione rimane debole mentre l’acciaio speciale rimane forte in un contesto di graduale ripresa delle infrastrutture in Medio Oriente.
Mercato cinese: Supportati dalla domanda interna e da una struttura ottimizzata delle esportazioni, i prezzi nazionali dell’acciaio sono relativamente resilienti.
3. Lungo termine (6–12 mesi): rimodellamento dei modelli, rischi e opportunità
Modello commerciale: Le importazioni di acciaio dal Medio Oriente si diversificano verso Cina, Turchia e India, aumentando la quota cinese di billette e acciai piatti.
Piano di costo più elevato: gli elevati costi energetici e di spedizione comprimono i profitti dell'industria siderurgica e accelerano l'efficienza e le transizioni a basse- emissioni di carbonio.
Recupero della domanda: la ricostruzione post-bellica fa lievitare la domanda di materiali da costruzione in Medio Oriente. L’allentamento dell’inflazione e l’allentamento della politica monetaria sostengono una graduale ripresa della domanda manifatturiera e immobiliare.
Rischi di mercato: un conflitto prolungato può portare alla stagflazione e ad un indebolimento della domanda di acciaio; un rapido cessate il fuoco consentirebbe al mercato di ritornare ai fondamentali.
III. Conclusione principale e prospettive
Mercato dell'acciaio: Nei prossimi 3 mesi, aspettatielevata volatilità, prezzi-orientati ai costi e prodotti divergenti. Nell’arco di 6-12 mesi emergeranno un miglioramento strutturale e una graduale ripresa della domanda, a beneficio delle esportazioni cinesi di billette e di acciaio speciale/energetico nazionale.
Mercato globale: Gli elevati costi energetici e di spedizione, l’inflazione persistente e il rallentamento della crescita influenzeranno la situazioneaumentare la volatilità delle materie prime e delle azioni. I beni rifugio-, il trasporto petrolifero e le catene industriali militari possono ottenere vantaggi periodici.